近日，长鑫科技公布网下初步配售结果及网上中签结果，多家理财公司以A类投资者身份现身网下投资者初步配售明细表。同时，一些理财公司也通过网上打新方式，中签长鑫科技。中国证券报记者了解到，随着理财行业“固收+”策略纵深推进，打新已经成为理财资金常态化的操作。近两年新股发行市场表现良好，让理财公司打新成为一种兼具安全性和收益性的选择。
除了打新，在低利率环境下，银行理财资金还通过定增、创设指数型理财产品等方式积极布局权益市场，探索固收之外的收益新引擎。在业内人士看来，理财公司加速布局权益市场，不仅是响应中长期资金入市政策导向的重要举措，更是挖掘优质资产、增厚产品收益的重要路径。理财资金在扩大与权益市场的交集过程中，让居民财富管理多元化需求与实体经济直接融资需求之间的桥梁进一步畅通。
积极参与网下和网上打新
根据长鑫科技发布的公告，宁银理财、兴银理财、中邮理财、南银理财、民生理财、光大理财6家理财公司、32只产品参与了该股网下询价。其中，光大理财3只产品因不符合发行安排及初步询价公告中可参与网下询价投资者资格条件的情形，其报价被认定为无效，未获得此次新股的配售资格。
宁银理财、兴银理财、中邮理财、南银理财、民生理财共有29只产品入围，合计申购近25亿股，按发行价计算，对应金额超200亿元。宁银理财获配产品数量最多，为19只。根据网下初步配售结果，29只理财产品合计获配454.4万股，获配金额3935万元。
业内人士表示，理财资金积极参与网下打新，主要原因在于受到政策利好推动。2025年3月，沪深交易所修订并发布相关规定，新增理财公司作为IPO网下投资者，并将银行理财产品等纳入A类配售对象范畴。据了解，A类投资者享有更高的网下配售比例。此后，多家理财公司开始加快布局网下打新。
“网下打新流程复杂一些。”北京一家理财公司相关投研负责人告诉记者，理财公司参与网下打新，需要在交易所注册为机构投资者，满足一定的底仓市值门槛；此外，需具备较强的投研和定价能力，报价有效才能获得配售。
除了网下打新，理财公司还通过网上打新方式参与新股认购。“通过网上打新，我们5只指数型理财产品中签长鑫科技，其中中签数量最少的是500股，最多的是7500股。”7月20日，上述投研负责人说。
今年以来，将打新策略标注在产品名称中的理财产品密集上新。据业内人士介绍，这类产品大部分资金买入收益稳定的债券或高股息股票作为底仓，留出一部分资金专门用于网下打新，借助一二级市场价差，有效增厚理财产品的收益，这也是理财公司在低波动、低风险前提下实现收益增厚的较优选项。
通过权益布局探索收益增厚
随着市场利率持续走低，银行理财机构普遍面临的问题是：纯固收产品已撑不起客户的收益预期，在2%以下的收益率环境里，怎样能让产品“多赚一点”？
随着居民财富配置偏好从保本保息向稳健增值转变，近两年，银行理财资金加速告别以往依赖固收资产“躺赢”的收益模式，加大对权益等市场的布局力度，通过参与打新、定增、REITs投资等方式，发力多资产、多策略，打造固收之外增厚收益的新引擎。
除了打新，2026年以来，理财公司还以定增等方式加速入市，将定增作为突破收益瓶颈、增厚投资收益的重要策略，构建起“直接投资+间接配置”的立体化权益投资布局体系。自政策允许银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增以来，多家头部理财公司已积极布局，推动理财产品“固收+”策略不断丰富。
今年以来，中邮理财、苏银理财、北银理财、光大理财等理财公司均有相关定增项目落地。“定增项目通常具备折价安全垫，契合理财资金稳健增值的核心诉求，且能深度对接科技创新、先进制造等国家战略领域。”业内人士解释称。
在普益标准研究员付翘楚看来，除了政策支持，在宏观利率持续走低的背景下，传统固收类资产收益率不断下行，定增和打新已成为理财公司缓解“资产荒”、增厚投资收益的重要工具。“参与定增有助于丰富资产配置结构，降低对单一资产类别的依赖，推动理财业务从以固收为主向‘固收+’多元配置转型，并倒逼理财公司提升权益投研能力，向更主动的管理模式进阶。”
记者调研了解到，除加大委外投资力度，通过配置公募、券商及保险资管产品增厚含权收益外，理财资金还积极布局指数型理财产品。
“指数型理财产品凭借清晰的收益来源、风险分散机制和低成本优势，成为理财公司绕开个股研究短板、布局权益市场的关键切入点。”有理财公司投研人士向记者介绍。据悉，中银理财、招银理财、平安理财、华夏理财等理财公司已率先布局指数赛道，搭建自研指数体系，为投资者提供多元、灵活的工具化配置选择。
加强投研能力和投资者陪伴
“作为居民财富管理的‘压舱石’，银行理财在坚守稳健审慎经营的基础上，应紧抓权益市场投资机遇，将经济红利转化为人民群众的实际获得感。”信银理财相关负责人近日对记者表示。
多年来，银行理财与股票市场的交集偏小，银行理财行业在权益投资方面仍存在短板。为了尽快补齐短板，不少理财公司表示，正在从团队建设、策略优化、风险管控等维度发力。
“我们构建了特色化差异化的权益投研体系；发挥与母行协同优势，建立深度研究先行、产业客户验证、投资评估跟进的投研闭环；深耕一线行业研究，通过企业调研交叉验证，捕捉细分行业结构性机会和成长红利。”信银理财相关负责人表示。
业内人士认为，理财公司的权益布局走向成熟，还需要渠道方和投资者对净值波动的容忍度进一步提升。一位股份制理财公司人士坦言：“银行理财客户长期偏好低波动、低风险产品，渠道端形成低波、稳健导向的服务惯性，理财产品的风险约束偏紧、考核周期偏短，这些都需要破局。”
为应对加大权益类资产布局所产生的净值波动，越来越多理财公司已建立动态响应机制，通过专业投教内容引导客户理解波动，打造投资顾问式陪伴，引导投资者做中长期投资。
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责任编辑：曹睿潼
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